中天证券 美联储“大变天”！3年来首次加息 沃什释关键信号，市场押注:这还只是开始

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    FX168财经报社(亚太)讯 美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)及其同僚公布了最新利率决定。在通胀持续高企的背景下，美联储正式迈出了新一轮紧缩的重要一步。

当地时间周三(9月16日)，美联储将基准利率上调25个基点，符合市场预期，同时释放信号称，未来几个月可能只会再加息一次。

美联储政策制定委员会周三一致决定加息，19名成员中有16人预计在10月或12月的会议上将再次加息。

根据美联储最新声明，联邦公开市场委员会(FOMC)以12票赞成、0票反对一致通过此次加息，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%—4.00%。这是美联储自2023年以来首次加息。

三菱日联证券美国公司(MUFG Securities Americas)美国宏观策略主管George Goncalves表示，沃什在新闻发布会上特别强调，他正在观察通胀的“趋势”。这可能意味着美联储更倾向于跳过10月会议，并在12月再次加息。

原因在于，在10月27日至28日的会议召开前，美联储只能获得大约一个月的新数据，这可能不足以确认一个明确的通胀趋势。

对于2027年的利率前景，美联储官员之间的分歧则更加明显。部分官员认为明年无需继续调整利率，也有官员预计还需要进一步加息。

自今年5月由沃什执掌以来，美联储面临的核心任务之一，就是通过更高利率将通胀重新压向2%的目标水平。

与此同时，美国总统特朗普(Donald Trump)一直公开主张降低借贷成本。在美联储此次加息后，特朗普再次在社交媒体上要求降低利率，并称美国利率应该降至“1%或更低”。

货币政策突然转向：从降息重新走向加息

    周三的加息，是美联储自2023年7月以来首次提高利率，也标志着美国货币政策出现重大转折。

在新冠疫情后的通胀急剧上升期间，美联储曾快速加息遏制物价。但到了2024年9月，美联储开始转向降息，希望实现所谓的“软着陆”——即在经济继续增长的同时，让利率维持在足够高的水平，使通胀逐步下降。

然而，随着通胀持续顽固，一些美联储官员认为此前降息幅度可能过大，尤其是2025年的三次降息。

目前经济学界一种观点认为，美联储可能需要逐步逆转此前的部分降息，然后暂停行动，重新评估通胀走势。

反对本次加息的人士则担心，更高的利率可能增加美国经济出现“硬着陆”的风险。

不过，沃什释放出的信息是：美国经济目前足够强劲，可以承受更高利率。

美联储在最新声明中表示，美国经济活动继续以稳健速度扩张，国内支出具有韧性，生产率增长强劲，资本投资保持旺盛，就业增长与劳动力增长基本同步，失业率变化不大。

伊朗战争、关税推高物价，美联储对通胀“失去耐心”

    今年以来，在与伊朗战争爆发后，通胀明显上升。

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美联储官员此前曾表示，希望能够“看穿”这部分由外部冲击带来的通胀，认为其影响不会长期持续。

然而，越来越多官员开始对持续的高通胀失去耐心。通胀已经连续多年高于美联储目标，今年夏季又受到能源价格、关税以及地缘政治冲突等因素影响。

美联储在声明中明确表示： 此次利率调整将支持通胀更及时地回归FOMC的2%目标。

官方最新措辞也非常直接：“通胀仍然处于高位。”

市场突然变脸！2年期美债收益率猛升，10年期突破5%

    真正令华尔街警觉的，并不是这次25个基点的加息本身，而是未来到底还要加多少次。

美联储公布决定之后，美国国债收益率曲线短端出现了相当剧烈的调整。

交易员开始押注，美联储未来的加息力度可能比此前预计的更大，推动2年期美国国债收益率升至2024年7月以来最高水平。

债券收益率走高同时拖累美国股市。标普500指数在美联储公布决定后一度保持上涨，但随后转跌；与此同时，10年期美国国债收益率突破5%大关。

彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)美国利率高级策略师Ira Jersey表示： “市场似乎认为，最终的加息幅度会比点阵图暗示的、甚至比沃什目前愿意采取的行动还要更大。”

换句话说，美联储告诉市场“可能再加一次”，但市场正在为更多加息做准备。

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“一致加息”释放重要信号

    SLW Investments总裁兼投资组合经理Vincent Ahn认为，这次会议一个非常关键的细节，是加息决定获得一致通过。

他表示，这次行动很大程度上关系到恢复美联储的政策可信度。

如果加息决定存在明显分歧，意味着美联储内部仍在争论通胀问题究竟有多严重；而一致通过，则传递出决策层对当前通胀风险判断高度趋同的信号。

Jersey则认为，这是沃什今年5月执掌美联储以来表现最好的一次公开讲话。

在他看来，沃什此次表达清晰、始终围绕核心问题展开，也没有给市场制造额外困惑。

沃什传递的信息可以概括得非常简单：

美联储的通胀目标是2%，而美国经济目前仍然相当强劲。

这也意味着，只要通胀迟迟不能令人信服地向2%回落中天证券，此次3年来首次加息，很可能不是这一轮紧缩的终点。